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在潮玩市場熱度居高不下的大背景下，TOP TOY加速沖擊上市，或許也是想借助這股東風(fēng)，在資本市場斬獲更多。

不可忽視的是，在潮玩市場中泡泡瑪特?zé)o疑是行業(yè)頭部。其憑借強(qiáng)大的自主IP孵化和運(yùn)營能力，2024年實現(xiàn)營收130.4億元，同比增長106.9%；去年底，泡泡瑪特中國內(nèi)地線下門店總數(shù)為401家，港澳臺及海外線下門店130家，合計531家。

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該品牌也是目前名創(chuàng)優(yōu)品業(yè)績新的增長點(diǎn)。

在市場看來，若成功上市，作為獨(dú)立上市主體，TOP TOY或可直接對標(biāo)泡泡瑪特等已上市潮玩企業(yè)，有望獲得更高估值溢價。截至6月6日收盤，泡泡瑪特股價為244.8港元，總市值3288億港元，名創(chuàng)優(yōu)品總市值434億港元，只是前者的七分之一。

如此大規(guī)模的開店計劃，尤其是海外市場的拓展，顯然需要巨額資金的持續(xù)投入。TOP TOY創(chuàng)始人兼CEO孫元文曾透露，為實現(xiàn)正在進(jìn)行中的海內(nèi)外擴(kuò)張，TOP TOY已準(zhǔn)備100億儲備資金。

一季度，名創(chuàng)優(yōu)品主品牌收入增速為16.5%，增速遠(yuǎn)低于TOP TOY品牌。其中中國內(nèi)地名創(chuàng)優(yōu)品品牌的收入增加9.1%，海外市場增加30.3%。

泡泡瑪特門店（孫婉秋 攝）

作為名創(chuàng)優(yōu)品旗下核心業(yè)務(wù)，TOP TOY成立于2020年，由名創(chuàng)優(yōu)品旗下公司那是家大潮玩（廣東）文化創(chuàng)意有限公司運(yùn)營，其通過整合名創(chuàng)優(yōu)品的供應(yīng)鏈資源與渠道網(wǎng)絡(luò)，以“IP+場景”模式快速發(fā)展，產(chǎn)品覆蓋盲盒、積木、手辦等主要品類。

當(dāng)泡泡瑪特Labubu掀起搶購狂潮，“一娃難求”的現(xiàn)象屢見不鮮，這股狂熱的消費(fèi)熱情更是直接轉(zhuǎn)化為資本市場的強(qiáng)勁動力——泡泡瑪特（09992.HK）股價一路狂飆，市值突破3000億港元大關(guān)，將潮玩賽道的想象空間無限放大。在這股熱潮之下，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富正快馬加鞭推進(jìn)旗下潮玩品牌TOP TOY的上市進(jìn)程。

記者據(jù)此向名創(chuàng)優(yōu)品方面進(jìn)行求證，但截至發(fā)稿，并未回復(fù)。

Top Toy門店（左宇 攝）

相比之下，TOP TOY在品牌知名度和規(guī)模體量上遜色不小。去年，該品牌實現(xiàn)GMV為14.1億元，營收9.8億元，同比增長44.7%。雖有顯著增長，但與頭部企業(yè)相比仍有較大追趕空間。

TOP TOY顯然有著更大的野心與目標(biāo)。今年3月品牌戰(zhàn)略升級發(fā)布會上，其宣布未來五年在全球100個核心商圈范圍內(nèi)，開出超過1000家店。

近日有市場消息稱，名創(chuàng)優(yōu)品（09896.HK）已聘請摩根大通、瑞銀集團(tuán)安排子公司TOP TOY計劃香港上市事宜。同時，名創(chuàng)優(yōu)品還希望在TOP TOY上市之前進(jìn)行新一輪融資。

截至今年一季度，TOP TOY門店數(shù)量為280間，同比凈增120間，包括240家合伙人門店和40家直營門店。憑借門店增長，TOP TOY品牌一季度收入增加58.9%至3.4億元。

事實上，葉國富對于TOP TOY的上市規(guī)劃早有布局。早在2022年7月名創(chuàng)優(yōu)品港交所二次上市時，他便表示“希望3年內(nèi)讓TOP TOY實現(xiàn)單獨(dú)上市”。